Las stablecoins acaban de ingresar a la infraestructura bancaria de EE. UU.
The Bank of New York Mellon, el banco custodio más grande del mundo con más de cincuenta billones de dólares en activos bajo custodia, amplió su asociación con Circle este mes para permitir que los clientes institucionales mantengan USDC directamente dentro de las cuentas de BNY y den instrucciones al banco para convertir dólares a USDC y viceversa a través de una única interfaz integrada. El cambio convierte a USDC en la primera moneda estable admitida en la plataforma de Custodia de Activos Digitales de BNY y coloca una moneda estable regulada en dólares estadounidenses dentro de la misma infraestructura que alberga los grupos de activos financieros tradicionales más grandes del mundo.
La mecánica es silenciosamente revolucionaria. Hasta este mes, las instituciones que querían exposición a las monedas estables tenían que custodiarlas con especialistas nativos de cripto, lo que requería nuevas relaciones operativas y revisiones de cumplimiento personalizadas, o mantenerlas en plataformas de intercambio, lo cual es inaceptable para la mayoría de los administradores de activos regulados y fondos de pensiones. La integración de BNY reemplaza ambas opciones con la misma relación bancaria que esas instituciones ya utilizan para acciones y bonos. Un fondo de pensiones ahora puede mantener letras del tesoro, acciones de ETF de S&P 500 y USDC en asientos contables adyacentes administrados por el mismo custodio, bajo el mismo seguro y sujetos a la misma supervisión regulatoria.
El efecto estructural es incorporar, por primera vez, una pieza de cripto en la capa más profunda del sistema financiero regulado de los EE. UU. BNY ya ha señalado que con el tiempo extenderá el mismo tratamiento a otros emisores de monedas estables, lo que prepara el escenario para un mercado competitivo donde la pregunta deja de ser "¿es segura esta moneda estable?" y pasa a ser "¿cuál es compatible con mi banco?". Los emisores que no califiquen para la custodia bancaria probablemente perderán a sus usuarios institucionales, independientemente de qué tan grande sea su base de clientes minoristas en la actualidad.
Para los titulares comunes, el cambio es importante porque acelera la fusión lenta de las monedas estables y los dólares convencionales. La próxima vez que una corporación pague a un contratista, liquide una factura a través de las fronteras o mueva fondos de tesorería entre divisas, podrá hacerlo dando instrucciones a un banco para que envíe USDC a través de una cuenta que ya posee. La infraestructura que hace eso posible se ensambló este mes.
